Étude salaire M&A

Tendances & évolutions

Evolution de la rémunération fixe annuelle en M&A en France depuis 2022*

*Tous les chiffres sont exprimés en k€ brut, avant impôts, pour les postes basés en France en 2025, hors bonus

Le marché des fusions- acquisitions en France sort de deux années particulièrement difficiles

Depuis 2022, le marché des fusions-acquisitions en France a été confronté à un important ralentissement après une année 2021 record, favorisée par l’«helicopter money », dues à (i) des taux d’emprunt élevés, (ii) une forte inflation et (iii) une incertitude politique persistante. Ces facteurs ont freiné l’activité et incité les acteurs à la prudence, comme en témoigne la baisse de 29 % du nombre d’opérations M&A en 2024 pour la deuxième année consécutive. En 2024, bien que quelques grands deals aient soutenu la valeur globale des échanges, les opérations ciblant spécifiquement des entreprises françaises ont reculé, illustrant la prudence généralisée des investisseurs

Cependant, un rebond est attendu en 2025, porté par des conditions de marché favorables

Pour 2025, les acteurs du secteur anticipent un rebond d’au moins 50 %, grâce à une baisse progressive des taux d’intérêt et à une réduction des incertitudes économiques et politiques. Ces améliorations devraient offrir aux grandes entreprises du CAC 40 et aux fonds de private equity de meilleures conditions pour financer des opérations de croissance externe, notamment dans des secteurs clés comme la technologie, l’énergie et la santé

Néanmoins, ce redémarrage variera selon les secteurs et les acteurs du marché

Dans un marché désormais plus polarisé, la reprise de l’activité sera plus nuancée. En effet, certains acteurs, notamment dans le segment s-mid cap, qui dépendant davantage des fonds de private equity et particulièrement sensible aux conditions de financement, ont été plus durement touchés par cette baisse d’activité. Dès le début de l’année, des entreprises telles que HSBC, DC Advisory, Goetzpartner, et Bryan Garnier, ont ainsi procédé à des suppressions d’emplois ou à d’importants ajustements organisationnels. Ainsi, bien que la reprise globale soit attendue, elle pourrait se concrétiser plus rapidement sur le marché des grandes capitalisations que sur celui des entreprises de taille intermédiaire

Ce contexte entraînera d'importants enjeux et besoins de recrutement, mettant en évidence le rôle déterminant des cabinets de chasseurs de têtes

La reprise du marché des fusions-acquisitions en 2025 entraînera une hausse significative des besoins en recrutement pour les acteurs du secteur, tels que les banques d’affaires, les cabinets d’avocats et les fonds d’investissement. En qualité de cabinet de chasseurs de têtes, nous serons au cœur de cette reprise, en accompagnant nos clients dans l’identification et le recrutement des talents clés, dans un marché marqué par un turnover élevé et des enjeux stratégiques majeurs

Evolution et perspective de rémunération

•  Malgré une baisse de la valeur des transactions d’environ 35 % ces deux dernières années et une diminution des bonus, les   salaires fixes, notamment pour les profils juniors, progressent  significativement (+22% en deux ans), comme le confirment les   récentes  études  de  rémunération  de  Michel  Page et  Robert Walters

• Ce phénomène s’explique par plusieurs facteurs:

  1. le marché a été soutenu par quelques transactions de grande envergure  qui,  en  valeur,  ont  permis  de compenser le déclin du volume d’opérations
  2. la place financière parisienne gagne en attractivité, de nombreux acteurs  choisissant  d’implanter  ou  de renforcer leurs équipes dans la capitale française
  3. la compétition entre recruteurs reste forte pour attirer les  meilleurs  talents,  dans  un  secteur  qui  perd  en attractivité face à des domaines offrant un meilleur équilibre vie professionnelle/vie personnelle

• Cependant, les rémunérations des profils plus seniors, dont la structure repose principalement sur les bonus et performance, demeurent globalement stables

• Le rebond du marché des fusions-acquisitions en 2025 devrait entraîner une hausse des besoins en recrutement de profils juniors et seniors, étroitement liés à l’activité du marché. Les rémunérations sous forme de bonus devraient repartir  à la hausse,  tandis que les salaires fixes annuels devraient se stabiliser

55 k€

Salaire fixe annuel moyen d’un Analyste 1 M&A, en France en 2O25

+ 22%

Augmentation du salaire moyen d’un Analyste 1 M&A entre 2022 et 2024

Benchmark des salaires en M&A à Paris

  • Le marché des fusions-acquisitions en France comprend une cinquantaine d’acteurs, que l’on peut répartir en cinq catégories, selon leur taille, leur attractivité, le nombre de transactions réalisées et la rémunération qu’elles offrent
  • Une disparité significative des salaires s’explique par le niveau d’exposition des banques d’affaires : celles impliquées dans des transactions de grande envergure (large cap), générant des commissions élevées, redistribuent ces revenus à leurs équipes, entraînant des rémunérations   attractives. En revanche, les banques d’affaires spécialisées dans les transactions de taille plus modeste (small et mid cap) offrent des grilles salariales proportionnellement plus basses en raison de commissions réduites

Salaire annuel moyen en M&A à Paris, selon le grade et la nature de la banque d’affaire (2025)*

*Tous les chiffres sont exprimés en k€ brut, avant impôts, pour les postes basés à Paris, hors bonus

**La moyenne est calculée uniquement sur les salaires versés par les banques d’affaires mentionnées ci-dessous, ce qui explique les différences par rapport à la diapositive précédente.

1 > Bulge Bracket Large-cap: Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, Bank of America, Barclays UBS, Deutsche Bank, Citi

2 > Elite Boutique Large-cap: Lazard, Rothschild & Co, Messier & Associés, Centerview, Evercore

3 > Top Banque Large-cap: BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, Santander, HSBC, Nomura, Jefferies, RBC, Macquarie

4 > Top Boutique Mid-cap: Alantra, Natixis Parnters, Cambon Partners, Edmond de Rothschild, DC Advisory, Lincoln International, Bryan Garnier & Co

5 > Boutique Mid-cap: Hottinguer, EY, KPMG, Deloitte, PWC, Clipperton, Gottengreen, PAX Corporate Finance, Capital Mind, Financière de Courcelles, Oddo BHF, Lagallière Finance

Annexe

Salaire annuel moyen en M&A à Paris, selon le grade et la nature de la banque d’affaire (2025)*

*Tous les chiffres sont exprimés en k€ brut, avant impôts, pour les postes basés à Paris, hors bonus

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